La Banque d’Israël doit se prononcer lundi sur une éventuelle troisième baisse consécutive de son taux directeur. Après deux réductions successives, le marché anticipait encore récemment une probabilité de 80 % d’un nouvel assouplissement, porté par un net ralentissement de l’inflation. Selon Globes, l’indice des prix à la consommation a surpris à la baisse et l’inflation annuelle est tombée à 1,8 %, sous le point médian de la cible officielle de 1 % à 3 %. Un contexte qui, en temps normal, aurait ouvert la voie à une poursuite de la détente monétaire.

Mais en l’espace de quelques jours, le climat géopolitique a changé la donne. Les tensions autour d’une possible confrontation militaire entre les États-Unis et l’Iran ont entraîné un affaiblissement du shekel, revenu autour de 3,12 pour un dollar après avoir brièvement atteint des sommets historiques face à la devise américaine. Dans ce contexte d’incertitude sécuritaire et de volatilité des marchés, plusieurs analystes estiment qu’une nouvelle baisse des taux pourrait être perçue comme prématurée. La probabilité d’un assouplissement est désormais évaluée à environ 40 %.

Pour l’économie israélienne, l’enjeu dépasse la seule question technique des taux. Le shekel fort a soutenu la désinflation mais pesé sur les exportations ; son récent repli reflète la sensibilité d’Israël aux risques régionaux. La décision du gouverneur Amir Yaron sera donc scrutée comme un signal d’équilibre entre stabilité financière, crédibilité monétaire et environnement sécuritaire, à un moment où la résilience économique reste un pilier stratégique du pays.


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